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今开 79.29 | 最高 79.72 | 换手0.16% | 成交量 1.85万手 | 市盈(动) 23.93 | 总市值 907 亿元 |
昨收 79.34 | 最低 77.42 | 量比 0.87 | 成交额 1.44亿 | 市净 5.54 | 流通市值 907亿元 |
维持“买入”评级,公司2021年进行两次分红,合计占全年净利润约89%;2022年现金分红占净利润比例43%;2023年年度现金分红占净利润比例44%。 公司会兼顾股东利益和公司发展的需要,未来几年还是资金开支的高峰期,但是随着公司规模的扩大,预计资本开支占净利润的比例会逐渐减少,在满足资本开支、合理日常运营资金外,公司会尽可能多分红。我们预计公司24-26年EPS分别为3.33/3.80/4.24元/股,PE分别为23/20/18x,维持“买入”评级。 【华利集团】同业月度营收延续可观增长,华利具备拿单优势
维持“买入”评级 公司2021年进行两次分红,合计占全年净利润约89%;2022年现金分红占净利润比例43%;2023年年度现金分红占净利润比例44%。 公司会兼顾股东利益和公司发展的需要,未来几年还是资金开支的高峰期,但是随着公司规模的扩大,预计资本开支占净利润的比例会逐渐减少,在满足资本开支、合理日常运营资金外,公司会尽可能多分红。我们预计公司24-26年EPS分别为3.33/3.80/4.24元/股,PE分别为23/20/18x,维持“买入”评级。 【华利集团】同业月度营收延续可观增长,华利具备拿单优势
公司目前是行业内比较优质的制造商,行业口碑很好,吸引客户跟公司合作。公司一直都在积极拓展新客户,今年也有新客户开始量产出货。今年不少品牌的销售增速非常不错,叠加去年大力去库存后的订单需求,运动鞋制造商的订单都不错,公司各部门会通力合作,保障客户订单准时交付。 【华利集团】关注核心品牌增量
今年及未来3~5年是公司产能扩张大年,除了规模扩张以外也在加快产能自动化升级,并且产能规划与客户需求相匹配,成长确定性强。同时,公司具备出色的成本管控能力和经验丰富的管理团队,看好公司未来新产能顺利提效,持续保持行业领先的盈利能力。我们维持盈利预测,预计公司2024~2026年净利润分别为39.0/44.3/50.3亿元,同比+22.0%/13.4%/13.5%,维持73.1~79.5元的合理估值区间,对应2024年22-24xPE,维持“优于大市”评级。 【华利集团】客户订单储备充足,产能扩张与升级增强竞争力
公司作为全球领先的鞋履制造商,短期来看,下游客户补库叠加新客户放量带动业绩持续增长,盈利能力维持较高水平;未来2-3年提高资本开支以支撑订单的增长。中长期来看,公司大客户成长稳健&份额提升、新品牌客户接力放量增长,产能有序扩张,具备中长期成长的基础,公司的产业地位和市场份额有望持续提升。我们预计公司2024-26年归母净利润为38.9/44.8/51.9亿元,对应PE分别为20/17/15倍,给予“买入”评级。 【华利集团】24Q3财报点评:量增驱动稳健增长,积极扩产、期待新客放量
公司加强客户拓展并持续推进产能,我们预计公司2024-2026年实现收入239.4/275.5/312.7亿元人民币,同比+19%/+15%/+13%;归母净利润38.8/44.8/51.1亿元人民币,同比+21%/+15%/+14%;对应2024年10月31日收盘价,2024-2026年PE为20/17/15X。长期我们看好公司品牌客户扩张与产能一体化布局,盈利能力有望持续改善,维持“买入”评级。 【华利集团】2024Q3业绩点评:Q3业绩高质量增长,看好新客户拓展
我们维持此前预测,预计公司2024~26年分别实现归母净利润38.61亿元、44.62亿元、50.72亿元,分别同比增长21%、16%、14%。考虑到华利集团作为制鞋代工龙头企业,与Nike、Puma等优质国际品牌客户深度绑定,且持续拓展新兴品牌,叠加产能稳健增长,维持“买入”评级。 【华利集团】24年三季报点评:延续高质量增长,期待新客户放量
2024年第三季度,受益于下游客户订单恢复、新客户订单不断放量、新工厂持续爬坡,公司收入业绩均延续上半年良好增长态势。考虑公司核心客户表现稳健、新客户订单快速增长,我们上调公司盈利预测,预计公司2024-2026年每股收益分别为3.34、3.91和4.50元,10月28日收盘价69.33元,对应公司2024-2026年PE为20.7、17.7、15.4 倍,维持“买入-A”评级。 【华利集团】2024Q3营收业绩延续良好增长,新品牌客户合作持续推进
公司积极扩产,未来将在越南、印尼建立数个工厂,提升产能,我们保持盈利预测,预计24年-26年归母净利润分别为38.8亿元/44.6亿元/51.3亿元,对应PE为21倍/18倍/16倍,维持“买入”评级。 【华利集团】Q3销量快速增长,净利率保持高位
公司客户拓展顺利,产能扩张积极,看好未来持续保持出色的成长和盈利能力。中长期来看,公司目前已切入新的头部国际品牌客户阿迪达斯,同时部分近两年拓展的客户仍处于快速成长期,公司产能扩张进程有望进一步加速,预计未来2年增加5-6个工厂左右,扩张市场份额前景明确。我们维持盈利预测,预计公司2024~2026年净利润分别为39.0/44.3/50.3亿元,同比+22.0%/13.4%/13.5%,维持73.1~79.5元的合理估值区间,对应2024年22-24xPE,维持“优于大市”评级。 【华利集团】第三季度销量驱动收入增长18%,投资扩产积极
公司为全球领先运动鞋专业制造商,24年以来在下游客户补库及新客户订单持续放量带动下业绩持续较快增长,盈利能力保持较高水平。24年公司已新建2个越南成品鞋工厂及1个印尼工厂,预计年内还将新增一个原鞋材厂改建为成品鞋厂,补充产能应对订单需求。公司预计25-26年在订单驱动下将迎来投产高峰。维持24-26年归母净利润预测38.8/45.1/51.1亿元,对应PE21/18/16X,维持“买入”评级。 【华利集团】2024年三季报点评:业绩增长符合预期,供需双旺,看好增长持续性
2024年第三季度,受益于下游客户订单恢复、新客户订单不断放量、新工厂持续爬坡,公司收入业绩均延续上半年良好增长态势。考虑公司核心客户表现稳健、新客户订单快速增长,我们上调公司盈利预测,预计公司2024-2026年每股收益分别为3.34、3.91和4.50元,10月28日收盘价69.33元,对应公司2024-2026年PE为20.7、17.7、15.4 倍,维持“买入-A”评级。 【华利集团】2024Q3营收业绩延续良好增长,新品牌客户合作持续推进
公司生产及研发能力突出,产能扩张提供增量,预计2024-2026年公司实现营收238.85、275.33、314.35亿元,分别同比+18.8%、+15.3%、+14.2%;归母净利润分别为38.85、45.20与52.11亿元,同比+21.4%、+16.3%与+15.3%,对应PE为21/18/15倍,维持“推荐“评级。 【华利集团】2024年三季报点评:24Q3收入同比+19%,产能扩张&订单成长值得期待
考虑到公司客户结构优秀、下游需求景气度维持,且公司控费能力突出,业绩预计持续保持稳健增长,我们预计2024~2026年公司实现收入241.46/277.90/317.09亿元,归母净利38.87/45.08/51.75亿元,对应PE分别为20.82/17.95/15.63倍,维持“买入”评级。 【华利集团】景气度维持,期待新客户放量
公司作为全球领先的鞋履制造商,短期来看,上半年靓丽表现印证了补库周期下头部专业制造商的高弹性和成长动力,随着公司老客订单恢复、新品牌客户量产出货、供应链订单向头部转移,看好公司全年业绩弹性的释放。中长期来看,公司大客户成长稳健&份额提升、新品牌客户接力放量增长,产能有序扩张,具备中长期成长的基础,公司的产业地位和市场份额有望持续提升。我们预计公司2024-26年归母净利润为39.2/45.5/52.8亿元(此前盈利预测为38.8/44.2/49.8亿元),对应PE分别为19/16/14倍,给予公司25年23倍PE,对应25年目标价为89.6元,给予“买入”评级。 【华利集团】24H1财报点评:业绩表现亮眼,订单饱满扩产提速
维持“买入”评级 华利集团强化优质客户合作效果显著,大客户成长优异,带动公司订单增长。我们预计公司24-26年归母净利分别为38.9/44.3/49.5亿元,EPS分别为3.3/3.8/4.2元/股,对应PE分别为18/16/14X。 【华利集团】预期核心客户份额持续提升
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