微信扫码登录
自选
APP下载
扫一扫,下载
2024/09/10
0 0

【汽车零部件】汽车与汽车零部件行业周报、月报:增长趋缓,盈利改善

原文出处: 国元证券   贡献者:研报专业户

报告要点:


上半年营收、利润同比边际趋缓


2024年上半年,SW汽车行业整体法营业收入同比增长7.16%,较2023年全年整体15.84%的增长水平显著下滑,且均弱于2023年上半年的18.93%,但在近十年的半年报/年报中仍处于中间水平。归母净利润方面。2024年上半年同比增长19.93%,弱于去年上半年的26.61%和去年全年的47.75%,但仍然处于近10年相对高位,呈现出盈利增长好于营收增长的较高质量发展态势。上市公司层面的数据与整体汽车制造业行业的数据趋势基本一致,上半年国家统计局口径汽车制造业营收同比增长5.1%,营业利润同比增长10.5%。上市公司口径数据好于行业整体。1-7月,国家统计局口径营收和营业利润同比增长分别为3.8%和6.5%,数据进一步走弱。预期8月以后“以旧换新”政策有望提振总量数据表现。


盈利能力整体改善,获现能力微幅减弱


2024上半年整体法下SW汽车行业毛利率水平为16.14%,较去年上半年的14.50%和去年全年的15.52%继续提升,创近10年新高。净利率水平也有提升,但较毛利率提升斜率平缓得多。2024上半年整体法下SW汽车行业净利率4.45%,较2023年上半年3.98%小幅上行,较去年全年的3.77%微幅上行。ROE方面,整体法下2024上半年SW汽车行业ROE为8.26%,较2023年上半年的6.32%和2023年全年的7.93%均有显著提升。盈利能力持续改善中。现金流方面,经营活动现金流净额占营业收入比重2024年上半年为7.08%,较去年同期的9.00%明显收窄,反映行业经营活动中涉及现金的商务条件有所恶化。


摩托车收入增长快,零部件利润增长高


从分板块情况看,摩托车与其他板块上半年整体表现领先。营收方面,同比增长17.01%,领先其他板块。其次为汽车零部件板块,上半年营收同比增长8.79%,乘用车同比增长8.77%位居第三。从时间周期看,除了摩托车以外,其他板块的营收增长速度均在边际减缓。归母净利润方面,汽车零部件板块增速最高达到32.24%,摩托车板块其次增速21.93%。汽车服务在利润层面大幅负增长。除摩托车归母净利润增速边际改善外,其他各版块归母净利增速均边际走弱。利润率方面,除商用车毛利率边际走弱外,其他各板块毛利率均呈边际改善趋势。净利润方面,则只有乘用车和汽车服务走弱,其他均边际改善。


投资建议:


汽车行业收入利润增速趋缓,盈利水平上升。发展质量成为关键问题。关注下半年以及换新政策带来边际增量机会,以及高质量发展企业的结构性胜出带来的投资机会。


风险提示:


经济复苏不及预期风险,政策支持力度不及预期风险,行业竞争加剧超预期,科技进步不及预期风险、海外电动化不及预期风险、海外政策恶化超预期风险等。


33710.77 -1.46% -499.27

TA关联分析

  • 买入
    操作
  • --
    趋势
  • --
    基本面
你建议本股当前如何操作?
  • 买入
  • 观望
  • 卖出
表情
同时转发

暂无相关内容

【汽车零部件】汽车行业周报:国内优秀机器人厂商进步迅速,看好机器人供应链投资机会

【汽车零部件】汽车周观点:1月第2周乘用车同比-9.5%,继续看好汽车板块

【汽车零部件】摩托车行业系列点评十二:2024翘尾收官 2025内外共振

【建邦科技】高毛利汽车电子产品自产转型,跨境电商订单增长可期

【汽车零部件】轮胎行业月报:涨价、物流、出口三重驱动,轮胎景气度持续提升

【汽车零部件】汽车及汽车零部件行业研究:25年高阶智驾拐点,ROBO+成最强产业趋势

价值与成长:华尔街技术分析师关注的分歧路径

博通公司在人工智能领域具有优势——分析师强调2024年增长

等同于暂停IPO!本周一(3月25号),大盘或将继续下跌?

低空经济概念,估计炒不了多远。
1、民用无人机,强如大疆,一年也就300多亿产值,和卖10万台30万的汽车差不多,也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。
2、飞行汽车,一个试验性的细分行业。
3、通用航空,在美国规模挺大,咱们有遍地的高铁和高速公路网啊,民航飞机还是弱项,机场也不多,发展天花板太低。
低空经济发展是要发展,预期可撑不起爆炒股票,挣点钱得了,憋着你信进去了

开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力

请点击右上角的【...】按钮

选择【浏览器】打开

×