U财经
PORDER你的投资
东方电缆(603606)
主要观点:
东方电缆:2024H1收入/归母净利同比+10%/+4%,实现归母利润6亿东方电缆发布2024年中报:2024H1公司营收/归母净利润/扣非归母净利润40.68/6.44/5.48亿元,同比+10.31%/+4.47%/-9.50%。对应2024Q2营收/归母净利润/扣非归母净利润27.58/3.81/3.55亿元,同比+22.55%/+5.54%/-0.70%,环比+110.43%/+44.57%/+83.77%。
2024上半年海缆产品毛利率下滑,海洋工程毛利率提升
2024年上半年度海缆系统及海洋工程营业收入合计17.69亿元,同比下降5.01%,减少0.93亿元,占公司营业收入比重43.48%,海缆系统平均毛利率约40%,海洋工程平均毛利率约33%;实现陆缆系统的营业收入22.94亿元,同比增长25.91%,增加4.72亿元,占公司营业收入比重56.38%,陆缆系统平均毛利率约10%。
截至8月12日合计在手订单89亿元,环比一季度披露订单+24.8%截止2024年8月12日,公司在手订单89.05亿元,其中海缆系统29.49亿元,陆缆系统45.23亿元,海洋工程14.33亿元,220千伏及以上海缆、脐带缆占在手订单总额约22%,国际订单占在手订单总额近29%。
投资建议
公司海缆在手订单增长,长期受益于海风发展。2024年是公司订单高增之年,预计在2025年进入业绩释放期。预计2024-2026年公司归母净利润11.50/16.15/17.03亿元(2024-2025前预测值为16.21/21.19亿元,下调系出于保守考虑,下调2024-2025年海缆系统收入增速及毛利率水平),对应2024-2026年PE估值为29/21/20倍,下调为“增持”评级。
风险提示
原材料价格波动影响线缆企业盈利的风险,宏观经济下行影响市场需求的风险,线缆行业竞争加剧的风险,海上风电需求不及预期的风险。
TA关联分析
暂无相关内容
【电源设备】电力设备与新能源行业行业周报:2024年中国新增并网风电装机约88GW
【电池】新能源行业周报(第119期):重结构轻总量,优质企业持续在进化
【东方电缆】拟投资建设深远海输电装备项目,立足广西+辐射东盟
【电池】电力设备行业跟踪周报:人形机器人和AI电气成长空间大、锂电和海风底部有向好预期
【电池】电力设备及新能源行业周报:光伏多家企业业绩预亏,“算电协同”有望凸显储能机遇
【电池】电力设备与新能源行业研究:电网25年投资规划创新高,中美缓和与业绩预告披露促板块β修复
开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力
U财经
POWER你的投资
请点击右上角的【...】按钮
选择【浏览器】打开
网站地图 Copyright ©2024 优核动力数字科技有限公司 闽ICP备17028373号-2
U财经不提供证券、期货投资咨询服务,仅提供信息技术工具、技术支持和社区服务,所示信息由用户发表、系统采集和生成,不保证准确性 、及时性和完整性,不代表U财经立场,不构成投资建议,据此操作,风险自担。 U财经不提供证券、期货交易和即时行情服务,仅引用已公布的公开信息供用户参考,不作为交易依据。