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2024/10/10
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【长电科技】公司信息更新报告:Q3营收同环比增长,完成收购晟碟助力先进封装

原文出处: 开源证券   贡献者:天气巨热无比

长电科技(600584)


公司2024Q3营收同环比增长,创Q3收入历史同期新高,维持“买入”评级公司发布2024Q3营业收入简报,2024Q1-3预估实现营收249.8亿元,YoY+22.3%;其中,2024Q3预计实现营收94.9亿元,创Q3收入历史同期新高,YoY+14.9%,QoQ+9.8%。主要为部分客户业务上升,产能利用率提高。封测行业处于复苏阶段,我们维持公司2024-2026年盈利预测,预计2024/2025/2026年归母净利润21.26/30.03/39.64亿元,预计2024/2025/2026年EPS1.19/1.68/2.22元,当前股价对应PE为32.1/22.7/17.2倍,我们看好公司作为国内封测龙头,在高性能算力、存储等高附加值市场的长期成长性,维持“买入”评级。


公司完成收购晟碟上海80%股权,扩展存储及运算领域市场份额


2024年9月28日,公司全资子公司长电管理公司收购晟碟半导体(上海)有限公司80%股权的交易已完成交割,晟碟上海已经成为公司间接控股子公司。本次交易出售方为SANDISKCHINALIMITED,其母公司为西部数据,交易双方根据标的公司预估的9月28日净债务金额及净营运资金调整金额进行惯常的交割调整,调整后收购对价约为6.68亿美元。我们预计2024Q4公司将间接控制标的公司并对其财务进行并表,有助于提升公司的长期盈利能力。


先进封装多领域布局,国产封测龙头加速成长


公司加速对高性能计算、存储、汽车电子、5G通信等高附加值市场布局,进一步提升核心竞争力。(1)云计算领域,公司涵盖2D、2.5D、3D集成技术XDFOI平台已进入稳定量产阶段。(2)存储领域,公司覆盖16层NANDflash堆叠,35um超薄芯片制程能力,Hybrid异型堆叠等,均处于国内行业领先的地位。公司成功收购晟碟上海,将进一步强化存储领域封装能力。(3)汽车电子领域,上海临港建立汽车电子生产工厂,江阴工厂搭建中试线,拉通电驱核心功率模块封测生产线,并成功向国际知名客户提供样品。伴随AI终端带动需求提升及消费电子迈入传统旺季,我们预计2024H2公司稼动率将持续提升,进一步拉动业绩增长。


风险提示:国内AI产业链发展不及预期;市场竞争加剧;技术研发不及预期。



37.40 +1.82% +0.67

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编辑于:2024/10/12 09:00
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    操作:买入
    买入价: 38.85
    由于下游需求复苏相对缓慢,并且公司盈利能力有所下降,我们下调公司盈利预测,预计公司24-26年归母净利润为16.11/24.64/30.10亿元(原值为20.72/26.83/33.05亿元),对应的EPS为0.90/1.38/1.68元,对应PE为43.15/28.22/23.10倍,维持“买入”评级。 【长电科技】季报点评:聚焦高性能先进封装,提升存储器封测全球竞争力
  • 万联证券 11/05
    操作:买入
    买入价: 38.85
    公司营收创下单季度历史新高,费用控制基本平稳,但毛利率仍有所承压;考虑到公司已并表晟碟半导体,我们调整公司盈利预测,预计2024-2026年实现营业收入340.37(调整前为332.34)/399.54(调整前为365.84)/434.74(调整前为401.03)亿元,预计2024-2026年实现归母净利润16.72(调整前为18.75)/26.22(调整前为26.11)/30.48(调整前为30.45)亿元,对应2024年11月1日的收盘价PE为41.30x、26.33x、22.65x,维持“增持”评级。 【长电科技】点评报告:24Q3营收创单季度新高,收购晟碟半导体完成交割
  • 华安证券 10/28
    操作:买入
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    我们调整了公司2024~2026年盈利预测(原预测为20.2、30.0、35.7亿元),预计2024~2026年归母净利润为16.4、25.2、30.3亿元,对应EPS为0.92、1.41、1.69元,对应PE为42.7、27.7、23.1倍。维持“增持”评级。 【长电科技】单季度收入历史新高,聚焦高性能先进封装
  • 天气巨热无比 12/30 15:56
    基本面:较好
    Q3营收创下单季度历史新高,费用控制基本平稳,但毛利率仍有所承压,晟碟半导体完成交割,后续有望增厚年度业绩,预计2024-2026年实现营业收入340.37/399.54/434.74亿元

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低空经济概念,估计炒不了多远。
1、民用无人机,强如大疆,一年也就300多亿产值,和卖10万台30万的汽车差不多,也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。
2、飞行汽车,一个试验性的细分行业。
3、通用航空,在美国规模挺大,咱们有遍地的高铁和高速公路网啊,民航飞机还是弱项,机场也不多,发展天花板太低。
低空经济发展是要发展,预期可撑不起爆炒股票,挣点钱得了,憋着你信进去了

开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力

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