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2024/09/26
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【水泥建材】建材行业点评:港股建材的投资机会梳理

原文出处: 民生证券   贡献者:研报专业户

事件:


9月26日中央政治局会议召开,提出“要促进房地产市场止跌回稳,对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量,加大“白名单”项目贷款投放力度,支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切,调整住房限购政策,降低存量房贷利率,抓紧完善土地、财税、金融等政策,推动构建房地产发展新模式。”


9月24日,国务院新闻办公室举行新闻发布会,央行、国家金融监督管理总局、证监会针对楼市、股市、债市等宣布多项利好政策组合拳。央行:①降准,近期将下调存款准备金率0.5pct,向金融市场提供长期流动性约1万亿元。根据情况,可能在年底进一步下调存款准备金率0.25-0.5pct。②降息,7天逆回购操作利率将下调0.2pct,从1.7%降为1.5%,预计降息将带动MLF下调0.3pct、LPR和存款利率下行0.2-0.25pct。③楼市,降低存量房贷利率、平均降幅约0.5pct,全国二套房贷最低首付比例由25%下调到15%,统一首套房和二套房的房贷最低首付比例;3000亿元保障房再贷款央行资金支持比例由60%提至100%;金融16条、经营性物业贷款两项房地产政策,有效期将延至2026年末;将支持收购房企存量土地。④股市,首次创设结构性货币政策工具支持资本市场,即证券、基金、保险公司互换便利,首期互换便利操作规模5000亿元,只可投资股市;创设股票回购专项再贷款,首期3000亿元,央行向商行发放的再贷款利率为1.75%,商行给客户办贷款时利率为2.25%。


证监会:①将发布促进中长期资金入市的意见和促进并购重组的六条措施;②将发布上市公司市值管理指引,长期破净公司要制定价值提升计划;③支持包括汇金公司在内的各类中长期资金入市。


国家金融监督管理总局:①计划对6家大型商业银行增强核心一级资本;透露三项小微企业续贷优化政策。②拟扩大银行系金融资产投资公司股权投资试点范围至18个城市。③优化三项小微企业续贷政策,续贷对象扩展至所有小微企业,续贷政策阶段性扩大至中型企业,期限暂定3年。


港股相对优势:①美联储降息带来流动性宽松,港股或更受益;②港股估值更低,股息率更高、破净比例更高,本次政策鼓励股票回购,低估值、高股息方向或更受益。


投资建议:港股角度,建材建议关注优先长期破净、低估值标的。【中国联塑】PE(TTM)为4.4X(据2024年9月25日收盘价计算,后同),PB(MRQ)为0.36X(据2024年9月25日收盘价计算,后同);两广水泥龙头【华润建材科技】PB(MRQ)为0.23X,期待年底基建拉动国内经济;建筑央企【中国建筑国际】PB(MRQ)仅0.91X;【中国交通建设】PB(MRQ)仅0.21X;【中国中铁】PB(MRQ)仅0.27X;【中国铁建】PB(MRQ)仅0.19X;【中国能源建设】PB(MRQ)仅0.33X;【中国中冶】PB(MRQ)仅0.26X;以及港股【海螺水泥】、港股【华新水泥】。


风险提示:政策落地不及预期;市场需求不及预期;原材料价格变动不及预期。


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低空经济概念,估计炒不了多远。
1、民用无人机,强如大疆,一年也就300多亿产值,和卖10万台30万的汽车差不多,也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。
2、飞行汽车,一个试验性的细分行业。
3、通用航空,在美国规模挺大,咱们有遍地的高铁和高速公路网啊,民航飞机还是弱项,机场也不多,发展天花板太低。
低空经济发展是要发展,预期可撑不起爆炒股票,挣点钱得了,憋着你信进去了

开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力

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