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【中望软件】2021年三季报点评:Q3业绩略不及预期,工业软件国产化长期趋势不改
原文出处: 国信证券   贡献者:研报专业户

关联分析

  • 操作:强力买入
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中望软件(688083)


公司前三季度营收增速34.33%,Q3业绩略不及预期公司10月22日晚发布21年三季报,21年前三季度营业收入3.56亿元,同比增长34.33%,归母净利润0.98亿元,同比增长44.74%,扣非净利润0.44亿元,同比下降19.03%。单Q3来看,公司实现营业收入1.50亿元,同比增长20.10%,归母净利润0.50亿元,同比增长24.15%,扣非净利润0.27亿元,同比下降22.42%。公司20年Q3单季度营收增速55.98%,基数较大,Q3业绩增速略不及预期。


积极布局CAD生态建设,灯塔客户战略稳步推进公司作为国内领先的All-in-OneCAx解决方案提供商,在夯实CAD平台基础技术的基础上,持续与二次各行业的二次开发商合作,积极布局CAD生态建设。公司近期先后与宜春宜联、麒麟信安、南方数码、中国长城、斯维尔达成认证合作,打造“CAD+打印机”、“CAD+操作系统”、“CAD+CASS”、“CAD+整机”、“CAD+BIM算量”等解决方案;此外,公司在四季度将进一步调整经营策略,深化销售网络布局,积极开拓各行业头部客户,灯塔客户战略逐步推进。


股权激励兜底公司增长,工业软件长期国产化趋势不改公司股权激励目标,以20年营收为基数,21-23年营收增速为35%/82%/146%,对应每年营收复合增速35%,股权激励有望长期兜底公司的业绩成长;工业软件门槛极高,需要长期的经验积累,国产替代也绝非一蹴而就。公司有望突破我国在工业设计软件领域被卡脖子的问题,我们长期看好公司作为国内工业设计领域领军者在国产化、正版化浪潮下的发展趋势。


风险提示:下游需求不及预期,产品研发不及预期。


投资建议:维持“买入”评级。短期业绩承压,下调盈利预测。预计21-23年营业收入从6.77/9.90/14.40亿元下调至6.32/9.06/12.82亿元,预计21-23年归母净利润从1.84/2.64/3.64亿元下调至1.73/2.54/3.58亿元。维持“买入”评级。


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